Компания Uber Technologies подала официальную заявку на первичное размещение своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, сделав это вслед за конкурентом — компанией Lyft.

В своей заявке сервис раскрыл финансовые показатели. Доход в 2018 году составил 11,3 млрд долл., а чистая прибыль — 997 млн.

В Uber также сообщили, что в будущем компания рискует не достичь запланированных показателей по прибыли. Объясняется это как действиями конкурентов, которые играют на понижение цен, так и давлением со стороны регулирующих органов в разных странах мира.

Осенью 2018 года ведущие финансовые конгломераты Goldman Sachs и Morgan Stanley провели оценку Uber перед публичным размещением акций. Тогда она составила 120 млрд долл.

В марте на IPO пошел основной конкурент Uber — компания Lyft. Сумма размещения составила 2,34 млрд долл., благодаря чему оно стало крупнейшим в этом году. Изначально акции стоили 72 долл., потом выросли в цене, однако позже подешевели до 61 долл., а рыночная стоимость компании снизилась до 17,4 млрд долл.

По оценкам экспертов, размещение Uber может, в свою очередь, стать крупнейшим с начала текущего года.

Акции компании Xiaomi на бирже в Гонконге за три дня упали на 17%, капитализация компании снизилась на 6,3 млрд долл., сообщает Bloomberg. Падение ускорилось в четверг, 10 января, поскольку в этот день истек шестимесячный период блокировки торговли акциями, который начался в день их размещения на бирже 10 июля.

По данным агентства, распродажа акций могла быть связана с тем, что владельцы разблокированных акций приобрели свои доли в Xiaomi задолго до IPO и по очень низкой цене.  Так, около 3,9 млрд акций, купленных в серии 2010 года, обошлись в 2 гонконгских цента каждая, в то время как еще 2,2 млрд, купленных в том же году, стоили около 9 гонконгских центов за штуку.

Между тем, финансовые аналитики предсказывают сокращение прибыли Xiaomi из-за общего замедления на рынке смартфонов и усиления конкуренции со стороны других производителей. Первичное размещение акций компании на фондовой бирже в 2018 году оказалось одним из самых «раздутых», отмечает Bloomberg: в проспектах для инвесторов содержался прогноз повышения капитализации компании до 100 млрд долл., в реальности же она снизилась до 30 млрд.

Рыночная стоимость «Яндекс.Такси» за последние девять месяцев выросла на 16–63% (4,4–6,2 млрд долл.) по сравнению с собственной оценкой компании, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на «Райффайзенбанк» и HSBC. К 2020 году капитализация сервиса может составить 7 млрд долл., прогнозирует американский банковский холдинг Morgan Stanley.

Наращиванию оценки «Яндекс.Такси» способствовал рост показателей и спокойное слияние с Uber Russia, полагают эксперты. К тому же рынок «нагревается» в преддверии IPO таких крупных компаний, как Uber, Didi и Lyft.

В «Яндекс.Такси» готовы к первичному размещению акций, поделились в компании. Но IPO зависит и от внешних факторов: макроэкономики, геополитических условий, первичного размещения акций других компаний из этой же сферы. Так что ситуация с IPO сервиса станет понятной после размещения Uber и Lyft.

Немецкий гигант отрасли корпоративного программного обеспечения SAP приобрел за 8 млрд долл. другого крупного игрока, американскую компанию Qualtrics.

Несколько неожиданная покупка, которая будет полностью оплачена деньгами, состоялась, когда в Qualtrics уже объявили ценовой диапазон первичного размещения акций. Он составлял от 18 до 21 долл. В заявке на IPO говорилось, что объем продаж компании за первую половину 2018 года вырос на 42%, до 184 млн долл. Это намного превышает доходы конкурирующей компании SurveyMonkey, которая в этом году также стала публичной. По итогам последнего раунда финансирования, состоявшегося в 2017 году, Qualtrics оценивалась в 2,5 млрд долл.

Компания Qualtrics была основана Райаном Смитом после того, как он оставил университет, чтобы уделять больше времени своему тяжело больному отцу, преподавателю Университета Бригама Янга. Первоначально она ориентировалась на учебные заведения, помогая им оптимизировать деловые процессы, но по мере своего роста превратилась в платформу управления опытом, предлагавшую гигантам наподобие Adidas и BMW эффективные инструменты для привлечения богатых клиентов, повышения эффективности работы продуктов и сотрудников, а также для получения обратной связи с помощью SaaS-приложений. Платформу, благодаря которой осуществлялось проникновение в суть бизнес-процессов.

По словам Адэйр Фокс-Мартин, приобретение предоставляет клиентам уникальную возможность объединить операционные данные SAP c данными об имеющемся опыте Qualtrics

Президент подразделения SAP Cloud Business Group Роберт Энслин так прокомментировал происходящее в своем блоге: «В отличие от типичных технологий организации обратной связи и проведения оценки Qualtrics XM Platform обеспечивает обобщение обратной связи, полученной с помощью любых методов: прямого опроса и анкетирования клиентов, социальных сетей, веб-сайтов, приложений, электронной почты и т.д. Наступает переломный момент. Благодаря новому союзу мы готовы объединить свыше миллиарда записей о впечатлениях клиентов с операционными данными 77% мировых транзакций, проходящих через системы SAP. Два самых объемных в экономике набора данных – практический опыт клиентов (experience data, X-data), отвечающий на вопрос 'почему', и операционные данные (operational data, O-data), поясняющие, 'что происходит' – отражают полную картину, побуждающую интеллектуальные предприятия делиться своим превосходным опытом на протяжении всего позитивного цикла».

По словам члена совета директоров SAP Адэйр Фокс-Мартин, приобретение предоставляет клиентам уникальную возможность объединить операционные данные SAP c данными об имеющемся опыте Qualtrics.

Объединение операционных данных систем категорий ERP, CRM и Human Capital Management (HCM) компании SAP с данными накопленного опыта Qualtrics помогает формировать «уникальную операционную и управленческую систему от первого взаимодействия с клиентами до доставки и послепродажного обслуживания».

Это отражает и последние тенденции перехода SAP к платформам SaaS путем приобретения поставщиков специализированных систем: SuccessFactors (управление персоналом), Concur (командировочные и представительские расходы) и Hybris (электронная коммерция), а также перестройки своих собственных приложений и преобразования их в сервисы.

Интересно, что Qualtrics представляет целую когорту компаний из штата Юта, где специализирующаяся на обучении Pluralsight и поставщик аналитических средств Domo уже получили статус публичных, а Insidesales.com готовится к проведению IPO в ближайшее время.

После закрытия сделки Смит продолжит руководить работой Qualtrics в двух штаб-квартирах компании в Прово и Сиэтле в рамках SAP Cloud Business Group.

«Наша миссия состоит в том, чтобы помочь организациям доставлять опыт, превращающий их клиентов в фанатиков, сотрудников в послов, продукты в одержимость, а бренды в религию, – подчеркнул Смит. – Поддержка глобальной команды, объединяющей 95 тыс. сотрудников SAP, поможет нам расти быстрее и воплощать свою миссию в более широких масштабах».

Презентация системы C/4HANA на проходившей в начале нынешнего года конференции Sapphire показала, что немецкому гиганту отрасли программного обеспечения не дают покоя лавры Salesforce в весьма прибыльном сегменте систем управления отношениями с клиентами (customer relationship management, CRM).

Благодаря Qualtrics в SAP получают вторую составляющую успеха – качественные данные о клиентах, которые добавляются к операционным данным, накопленным за долгую историю взаимоотношений с ними.

Теперь задача заключается в том, чтобы объединить два продукта таким образом, чтобы заинтересовать клиентов. При этом Смит по-прежнему будет сохранять контроль над культурой и брендом своей компании.

Китайский производитель электроники Xiaomi привлечет 4,7 млрд долл. на IPO на Гонконгской бирже, это на четверть меньше, чем планировалось (6,1 млрд долл.), пишет South China Morning Post. 2,18 млрд акций Xiaomi выставят на торги по нижней границе ценового диапазона, который составлял от 17 до 22 гонконгских долл. Таким образом, инвесторы оценили Xiaomi в 54 млрд долл., в то время как сама компания рассчитывала на оценку в 100 млрд долл.

Xiaomi начала принимать заказы от инвесторов на прошлой неделе. Среди них называются гонконгский миллиардер Ли Ка-Шин, основатель Alibaba Джек Ма и глава Tencent Ма Хуатэн.

По итогам 2016 года в России компания не входила в первую десятку ни по количеству проданных устройств, ни по выручке от них. Однако в первом квартале 2017 года, по оценке «Связного», Xiaomi оказалась в десятке по объему выручки.

IPO компании должно состояться 9 июля.

Компания DocuSign намерена избавить мир от пересылки бумажных документов на далекие расстояния, упростив их электронную подпись, которая будет применяться при аутентификации и обмене электронными документами как организациями, так и частными лицами.

Поначалу компания ориентировалась на сферу недвижимости, но теперь предлагает свои услуги предприятиям самых разных отраслей, в том числе банковской, фармацевтической и телекоммуникационной. В партнерстве со Stripe она намерена также освоить сектор онлайн-платежей.

Система DocuSign Payments позволит организациям получать платежи и подписи одновременно. Предлагаемая технология упрощает проведение платежей с помощью всех популярных систем банковских карт, а также Apple Pay, Android Pay и Paypal. Приложения сервиса могут охватить сферу аренды автомобилей, сдачи недвижимости, а также распространения страховых полисов.

Основой для развития рынка электронных подписей стал бум глобального бизнеса и транзакций электронной коммерции. При этом предприятия озабочены вопросами безопасности и ищут средства управления цифровыми транзакциями, которым можно было бы доверять.

Приближающееся IPO вызывает дополнительный интерес к этому сектору, а некоторые конкуренты уже пытаются извлечь из этого дивиденды и для себя.

«Надвигающееся IPO привлекает вполне заслуженное внимание к отрасли электронной подписи, оцениваемой в 25 млрд долл., и ее лидерам, в том числе к предлагаемому нами сервису eSignLive», – заявил Скотт Клементс, генеральный директор компании Vasco, конкурирующей с DocuSign.

IPO, которое готовит DocuSign, может побудить другие частные компании (например, Secured Signing), работающие на рынке электронных подписей, последовать ее примеру.

В 2015 году наибольшей популярностью пользовались средства электронной подписи, развертываемые в собственной ИТ-среде клиента. На них приходилось 60% оборота рынка.

Сегодня активно развиваются облачные решения, позволяющие добавлять подписи к документам в удаленном режиме. Ожидается, что после 2022 года эти модели, толкающие рынок вперед, займут на нем доминирующее положение.

Средства простановки электронной подписи все чаще предлагаются в рамках модели SaaS. Индивидуальным потребителям DocuSign предоставляет соответствующую технологию в своем приложении бесплатно, а предприятия могут оформить подписку на получение необходимых им услуг. В рамках тарифного плана Business Pro стоимостью 33 фунта стерлингов в месяц организация получит весь необходимый функционал для подписи документов и удаленного проведения платежей.

По оценкам Business Insider, в период с 2017-го по 2023 год объемы продаж на мировом рынке электронных подписей будут ежегодно увеличиваться на 34,7% и к концу этого периода достигнут 9 млрд долл.

В настоящее время рынок электронных подписей растет очень быстрыми темпами, но в перспективе он может столкнуться с конкуренцией со стороны средств биометрической аутентификации, обеспечивающих распознавание на основе голоса или отпечатков пальцев.

Некоторые компании, работающие на рынке электронных подписей, (например, Icon UK) уже интегрируют в каждую подпись на бумаге биометрическую информацию о ритме написания, давлении и т.д.

Соответствующая культура получает все более широкое распространение. Исследование, проведенное IBM, показало, что 87% людей в ближайшей перспективе будут чувствовать себя достаточно комфортно, используя средства биометрической аутентификации.

В DocuSign утверждают, что у них насчитывается свыше 200 млн пользователей по всему миру, а объем продаж компании за последний год вырос на 39%, до 485 млн долл.

Компания подходит к порогу, который считается приемлемым для проведения IPO. «Наш операционный денежный поток обеспечивает нам безубыточность», – отметил генеральный директор DocuSign Дэн Спрингер в интервью MarketWatch в 2017 году, где обсуждалась подача заявки на проведение IPO в начале 2018 года.

Тем не менее, по итогам последнего финансового года компания сообщила об убытках в размере 52 млн долл., пускай и меньших по сравнению с убытками в 115 млн долл., полученными в предыдущем году. Инвесторов предупредили, указав, что у DocuSign «долгая история операционных убытков, в связи с чем достичь прибыльности в будущем или удержаться на этом уровне, возможно, и не удастся». Впрочем, подобные заявления в преддверии IPO для технологических компаний – не редкость.

При наличии таких конкурентов, как Adobe Sign и Secured Signing, компании DocuSign удалось увеличить в 2016 году свою долю на рынке электронных подписей до 40%. В 2017 году она заняла четвертое место в списке Forbes Cloud 100, где были представлены лучшие частные облачные компании мира. Продукты DocuSign интегрированы с технологиями Apple, Google, Windows и SalesForce, предлагается и целый ряд мобильных приложений.

В 2011 году DocuSign выпустила бесплатное приложение для Apple iOS, Google Android и Windows Phone, и в настоящее время по итогам 18 тыс. отзывов имеет в App Store рейтинг 4,9.

DocuSign получает финансирование от инвестиционных фондов Bain Capital и ClearBridge Investments, а также от компаний, которым она предоставляет свою технологию, в том числе от Salesforce, Apple и Dell.

В статусе частной компании DocuSign работает уже на протяжении 15 лет. Сегодня это уже нельзя назвать отклонением от нормы. Все больше технологических компаний предпочитают откладывать проведение IPO.

В 2017 году заявку на IPO подали всего 27 технологических компаний, тогда как в 2013 году таковых насчитывалось 50. Чем объяснить такое положение дел при наличии 171 частного гиганта с венчурным финансированием, оцениваемого в сумму свыше 1 млрд долл.

Одной из причин может быть неудовлетворительное IPO известных компаний, таких как Snapchat и Blue Apron, в 2017 году. Обе они завершили год с капитализацией ниже, чем после выхода на публичный рынок. Другая связана с доступностью существенных объемов финансирования, предоставляемого 100-миллиардным фондом Softbank и прочими. Однако в 2018 году, после успешного дебюта Dropbox на рынке ценных бумаг ситуация для DocuSign может измениться.

К технологическим компаниям, которым в 2018 году удалось успешно провести IPO, относятся также Spotify и разработчик корпоративного программного обеспечения Zuora. Оценка технологических компаний, вышедших в 2018 году на IPO, уже достигла 7 млрд долл. – это больше, чем в 2015 и 2016 годах вместе взятых. И хотя ориентированные на потребительский рынок технологические гиганты Uber, Airbnb и Pinterest в последние годы обсуждают тему IPO неохотно, они вполне могут стать следующими в этой очереди. Генеральный директор Uber Дара Хосровшахи заявил, что его компания, оцениваемая сейчас в 68 млрд долл., планирует выйти на IPO в 2019 году. Lyft и Airbnb также сигнализируют о подготовке к этому процессу.

С момента своего выхода в 2013 году на рынок корпоративных клиентов с продуктом Dropbox for Business компания Dropbox непосредственно противостоит своему облачному конкуренту Box, а также другим крупным игрокам, включая Microsoft OneDrive и Google Drive. Весь мир следит также за противостоянием основателей Dropbox и Box Дрю Хьюстона и Аарона Леви, которым сегодня слегка за 30.

В этой статье мы попытаемся выявить разницу между двумя компаниями, специализирующимися исключительно на облачном хранении, определить различия в их IPO и отыскать цифры, которые привели к четырехкратному превышению рыночной стоимости Dropbox над ее конкурентом Box.

По словам вице-президента Gartner Моники Бассо, Dropbox ориентируется прежде всего на создание контента, в то время как Box – на управление контентом. Тонкое, но очень важное отличие.

«Box с самого начала обслуживала в первую очередь крупные предприятия, расширяя свои возможности в части администрирования, обеспечения безопасности и управления для удовлетворения потребностей предприятий регулируемых отраслей, – добавила главный аналитик Forrester Research Шерил Маккиннон. – Dropbox в определенной степени пытается идти аналогичным путем, но пока основную массу клиентов этой компании составляют предприятия малого и среднего бизнеса, и освоение сегмента крупного бизнеса займет какое-то время».

IPO

Теперь, когда обе компании (регулярно повторяющие, что не являются друг другу конкурентами) вышли на публичный рынок, мы можем начать сравнивать их объективные показатели.

Box провела IPO в январе 2015 года. На тот момент ее акции продавались по цене 14 долл., что в сумме составляло 1,7 млрд долл. Будучи частной компанией, Box оценивалась в 2,3 млрд долл. – на 600 млн долл. дороже. Эта оценка позволила ей довольно быстро добиться устойчивой рыночной капитализации в размере 2,5-3 млрд долл.

Dropbox провела IPO в нынешнем году, после чего цена ее акций подскочила до 31,60 долл., а рыночная капитализация – до 12 млрд долл.

Таким образом, расхождения в оценке двух конкурентов достигли почти пятикратного уровня, и хотя и в Box, и в Dropbox эти цифры комментировать отказались, у Бассо есть определенные мысли по этому поводу.

«Само по себе IPO мы комментировать не можем, – указала она. – Но думаю, что рыночный успех связан, вероятно, с восприятием бренда и потенциалом роста Dropbox на корпоративном рынке – трансформацией персонального сервиса Dropbox в корпоративный».

Аналогичную ситуацию мы наблюдали в нынешнем году с IPO еще одной крупной технологической компании Spotify, намеревающейся превратить своих бесплатных пользователей в подписчиков оплачиваемых услуг и получать таким образом прибыль. Рынок положительно оценил стратегию шведского потокового сервиса, и его капитализация достигла 26,5 млрд долл.

Языком цифр

К сожалению, Dropbox пока не раскрывает число предприятий, оформивших у нее подписку, что затрудняет нам сравнение яблок с яблоками.

Но можно сказать точно, что пользователей у Dropbox гораздо больше, чем у Box.

В форме S-1, подаваемой в Комиссию по ценным бумагам и биржам, Dropbox утверждала, что у нее насчитывается более 11 млн пользователей платных услуг.

«Около 30% наших подписчиков используют корпоративные тарифные планы Dropbox Business, а еще примерно 50% – индивидуальные тарифные планы, – говорится в заявлении Dropbox. – Таким образом, общая доля наших платных подписчиков составляет приблизительно 80%».

Из такой довольно грубой оценки следует, что у Dropbox имеется около 3,3 млн пользователей сервиса Dropbox Business. Эти цифры напрямую коррелируют с доходами (30% от 1,1 млрд долл.). Следовательно, на бизнес-подразделение приходится 330 млн долл. от общего объема выручки, что, очевидно, меньше доходов Box от корпоративной клиентской базы, которые составляют 506 млн долл. Но обычно корпоративные клиенты вносят больше, оплачивая дополнительные емкость хранения и функционал. Если стоимость индивидуальных тарифных планов начинается от 7,99 фунтов стерлингов, то у корпоративных тарифных планов Dropbox начальная цена составляет 10-15 фунтов стерлингов.

По состоянию на 31 декабря 2017 года у Dropbox насчитывалось более 300 тыс. платных пользователей Dropbox Business, спектр которых варьируется от фрилансеров и предприятий малого и среднего бизнеса до глобальных корпораций. Около 56% членов списка Fortune 500 имеют в своей организации по крайней мере одну команду Dropbox Business.

У Box насчитывается 82 тыс. платных корпоративных клиентов. Естественно, первостепенное значение здесь имеют размеры компаний, но по числу клиентов Dropbox явно лидирует.

В любом случае объем продаж Dropbox почти в два раза превышает оборот Box. В 2017 году он составил более 1 млрд долл., увеличившись за год на 31%, тогда как у Box в 2018 финансовом году декларировано 506 млн долл.

Итого

Итак, Dropbox оценивается рынком почти в пять раз дороже, чем Box, однако по уровню доходов эта компания опережает своего конкурента только в два раза.

Похоже, рынок был прав, оценивая Dropbox выше, чем Box, но огромная разница обусловлена прежде всего оптимизмом инвесторов, считающих, что Dropbox удастся увеличить долю платных клиентов, в том числе в высокодоходном корпоративном сегменте.

Российский ИТ-холдинг приостановил подготовку к IPO на Московской бирже, пишут «Ведомости». «Сильная волатильность – не самые лучшие условия для сделки», — заявили в компании. При этом там рассказали об интересе инвесторов к акциям IBS возможности дождаться более благоприятной конъюнктуры. Рабочая группа по организации IPO не распущена.

IBS Group планировала провести первичное размещение акций на Московской бирже на сумму 100 млн долл. в апреле текущего года. По информации Bloomberg, компания хочет привлечь средства, чтобы из системного интегратора стать разработчиком программного обеспечения для крупных корпораций.

Приблизительная доля акций в свободном обращении на Московской бирже составит до 35% увеличенного акционерного капитала IBS. Организация проведет допэмиссию (более половины предложения), но представит инвесторам и существующие акции компании. Букраннерами станут Citigroup, Renaissance Capital и Sova Capital.

В 2017 году, по данным компании, выручка IBS выросла на 29% до 21,4 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза до 1,46 млрд руб.